贸然在大盘股试点T+0可能引发中小市值个股再度崩盘风险
吴清主席上任伊始，就与市场资深人士展开座谈，希望寻找到救市的良方，尽快恢复市场上涨的脚步。
笔者记忆当中，贺强教授一直是T+0交易的拥趸，本次参与证监会座谈，依然建议实施t+0，但方式稍微有变化。贺强比较关注“T+0”交易制度，他表示，有人说T+0不利于保护散户利益，其实我觉得这个恰恰说反了，T+0交易可以当日止损。全世界期货交易所的制度都是T+0，因为期货交易风险大，必须要当日止损及时规避风险。发现错误了可以及时修正来减少损失，有利于保护投资者，因为散户船小好掉头。
他建议，如果普遍推出T+0有所担心，可以先在国有大盘股蓝筹股和北交所搞试点。
从字里行间看，贺强教授还是力荐T+0 交易，认为有利于保护散户，可以让投资者进行止损规避风险，但碍于市场的分歧，建议在国有大盘股和北交所试点，个人认为是很不妥当的，将可能带来市场更为分化的割裂行情。
从去年四季度以来，汇金公司和国新投资一度单边增持护盘，虽然中国移动、农行、中行、中国神华、中国海油等大盘股走势强劲，不断创反弹甚至历史新高，但既没有稳定上证综指，更没有带来中小市值科技股反弹，反而出现了极端割裂的市场走势，中小市值股票和微盘股在年底开始出现持续性的暴跌，不少个股短期跌幅巨大，造成雪球集中敲入风险暴露，还带来杠杆资金爆仓风险爆发，造成市场螺旋式下跌，汇金公司不得不宣布增持中证1000和中证2000ETF基金，避免市场中小市值科技股流动性枯竭带来的非理性下跌，引发更大的风险出现。
吴清主席上任以后，虽然市场指数集中出现连续反弹，但是从盘面看，市场内生性上涨动力并不充沛，存量资金博弈格局没有根本性改变，还是需要国家队通过ETF基金护盘推动指数稳定反弹，尤其是中小微市值个股风险尚没有彻底解决，不少个股跌幅远没有收复。
T+0最大特点，就是当天可以进行回转交易，增加交易活跃度，现在国家队加盟大盘蓝筹股，部分机构资金、市场活跃资金跟随国家队运作大盘股，大盘股股性成交较为活跃，一旦实施T+0交易，可能吸引更多的市场投资者参与投机性交易，造成大量资金囤积于大盘股，势必导致市场资金出现虹吸效应或者是资金挤出效应，中小微市值股票面临再度严重失血，将再度上演轮番下跌的概率，可能再度触发雪球敲入风险，引发杠杆资金爆仓风险，好不容易阻断 的中小微市值股票下跌风险再度暴露；其次 是目前大盘股中很大一部分在国家队加持下，股价涨幅巨大，不少股价创历史新高，这个时候实施T+0交易，散户投资者涌进大盘股，很有可能成为高位接盘者，大盘股长期低迷，在于周期股成长性并不突出，估值低有估值低的理由，美国周期股估值也是很低的，西方石油公司即使有股神巴菲特加仓，估值也不比三桶油高，美国股市上涨的中坚力量是七大科技股，中国科技股则是陷入大跌，上涨的是周期股，于与世界潮流脱节，背后是国家队不断加仓，而不是自发市场行为。
现在真正需要流动性支撑的不是大盘股，而是中小微市值科技股，因此不适宜在大盘股试点T+0交易，一旦试点，科技股将面临再度暴跌风险，这是得不偿失的，要实施T+0 交易，要么一起实施，要么就不实施，实际上担忧过度投机是不足取的，有点杞人忧天的况味，可转债T+0 交易，虽然有部分可转债投机交易况味较为浓郁，但大部分都是表现平平的，5000多家公司，怎么投机炒作。
不要总是把投资者想成投机交易者，总是想把投资者当成襁褓中的婴儿呵护，但最终是没有办法保护投资者的，投资者来到股市置身其中，谁也不会把自己的钱胡乱投机炒作，投机炒作只是少数人而已、把市场交易主动权选择权交还给投资者，而不是替投资者选择。
目前中小市值科技股面临流动性短缺，更应该提高交易活跃度，要实施T+0的话，中小市值科技股更加急迫。